1、一季度毛利率改善，4月营收超预期，5月继续稳增长：公司4月份实现营收22.64亿，同比增长42.33%，环比增长20.62%，超市场预期。另外根据公告，公司5月份合并营业收入为18.69亿元，较去年同期的合并营业收入增加10.31%。公司业绩逆势增长主要受iPhoneSE的新品备货推动，iPad和Mac需求旺盛亦有助力。

2、SE平滑淡季需求，新客户新产品助力长线发展：公司过去淡旺季特征明显，上下半年盈利差异较大，新款SE手机的发布有助于平滑淡旺季差异。苹果于4月24日正式发售新款SE，在拼多多及聚划算等多渠道中最低售价仅有2799元，该款手机性价比凸显。据信达电子产业链调研，预计新款SE年内销量为2500万，生命周期销量将达4500万。

3、全方位竞争优势凸显，品类扩张、价量齐升逻辑清晰：公司作为全球排名第一的PCB企业，相比竞争对手具有全方位的综合性优势：

• 产品方面，公司打造了全方位PCB产品的一站式服务平台，主要产品涵盖FPC、HDI、RPCB、Module、SLP、COF、RigidFlex等多类产品；

• 客户方面，公司常年服务于Apple、Google等国际领先品牌客户，需求波动性较小；

• 技术优势，公司全方位深度参与下游客户多线产品的技术升级。5G趋势下，终端产品内部结构复杂度提升，并向轻薄化发展。过往的HDI多层板将逐渐被密度更高，线宽更小的SLP类载板取代，同时其他元器件如摄像头模组等，也会更多通过FPC与主板连接，以iPadPro为例，其FPC价值量已超25美元。

 

天线方面，由于传统FPC的DK/DF性能不佳，所以已有不少厂商开始在设计中采用LCP或MPI等方案。SLP，LCP等均是5G终端的长线技术演进方向，鹏鼎控股提前卡位，将在未来的竞争中占据先机。

 

来源：财秘情报站

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